Uzmanlar, ABD Merkez Bankası (Fed)‘nin politikasında önümüzdeki aylarda büyüme endişelerinin enflasyon kaygılarının önüne geçebileceğini öngörüyor. Küresel ekonomide enflasyon-resesyon ikilemi sürerken, ABD Başkanı Donald Trump‘ın korumacı ticaret politikaları da Fed’in kararlarını zorlaştırıyor.
ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley, Fed’in şu an faiz indirimi baskısı altında olmadığını ancak yılın ikinci yarısında büyümedeki yavaşlama nedeniyle faiz indirimlerine yönelebileceğini belirtti. Fed’in geçen yıl yaptığı 100 baz puanlık faiz indirimi sonrası Başkanı Jerome Powell, politika gevşetme konusunda acele edilmeyeceğini vurgulamıştı. Mart ayı toplantısında ise faizlerde değişiklik beklenmiyor.
Trump’ın Politikaları Fed’i Zorluyor
Knightley, Trump’ın harcama kesintileri ve korumacı ticaret politikalarının büyüme beklentilerini olumsuz etkilediğini ifade ederek, bu durumun Fed’i faiz indirimi yapmaya mecbur bırakabileceğini söyledi. Özellikle gümrük tarifelerinin artırılması ve göç kontrollerinin sıkılaştırılması, enflasyonu artırıcı etkiler yaratırken, piyasaların Fed’in faiz düşürme olasılığını azalttığını düşünüyor.
Bununla birlikte, Trump’ın öncelikleri arasında hükümet harcamalarında kesinti ve ticaret korumacılığı olduğu için istihdam piyasasında da ciddi kayıplar yaşanabileceği belirtiliyor. Bu, yalnızca kamu çalışanlarını değil, kamu sektörüne bağlı milyonlarca özel sektör çalışanını da etkileyebilir.
Knightley, “Trump’ın üretimi ABD’ye geri getirme politikası, yeni gümrük vergileriyle fiyatları artırabilir. Bu da tüketicilerin harcama gücünü zayıflatırken, şirketlerin kâr marjlarını daraltabilir” değerlendirmesinde bulundu.
Faiz İndirimleri Kaçınılmaz mı?
Knightley, Fed’in yıl içinde iki kez, gelecek yılın mart ayında ise üçüncü kez faiz indirimi yapabileceğini öngörüyor. İşsizlik düşük ve enflasyon hedefin üzerinde seyrediyor olsa da büyüme ivmesini kaybediyor. Özellikle konut enflasyonundaki düşüş, enflasyon baskısını hafifletebilir. Bu da Fed’e Eylül ve Aralık aylarında faiz indirimi için alan açabilir.
“Ekonomik Endişeler Artıyor”
Commerzbank ABD Fed Ekonomisti Bernd Weidensteiner, Fed’in Mart ayı toplantısında faizleri sabit tutacağını ancak ekonomik büyüme endişelerinin arttığını belirtiyor. Enflasyon hala hedefin üzerinde seyretse de, Fed’in bu ikilemi nasıl çözeceği büyük bir soru işareti.
Weidensteiner, Trump yönetiminin agresif ve dengesiz ekonomik politikalarının belirsizlikleri artırdığını vurguluyor. Art arda gelen gümrük vergisi artışları ve bazı tarifelerin ertelenmesi, piyasalarda büyük bir güvensizlik ortamı yarattı. Anketler de yatırım iştahının ve tüketici harcamalarının azaldığını gösteriyor. Böyle bir ortamda, Fed’in büyümeyi desteklemek için faiz indirimlerine yönelmesi olası görünüyor.
“Powell’ın Açıklamaları Yakından Takip Edilecek”
Fed faizleri şimdilik değiştirmese bile, piyasa gözlemcileri Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısındaki üslubuna dikkat edecek. Powell’ın önceki toplantılardan farklı bir ton kullanıp kullanmayacağı ve Fed’in güncellenmiş ekonomik projeksiyonları, yatırımcıların yakından takip edeceği konular arasında yer alıyor.
Weidensteiner, “Fed’in, bozulan ekonomik koşullara yanıt olarak para politikasını gevşettiğine dair bir sinyal vermesi, piyasalara yön gösterebilir” dedi.
Öte yandan, Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, Fed’in faiz indirimi konusunda acele etmediğini belirtiyor. Haziran ayına kadar iş gücü piyasasındaki gelişmelerin izleneceğini, ancak ticaret politikalarının enflasyonist etkisi nedeniyle uzun bir duraklama döneminin yaşanabileceğini düşünüyor.
