ABD Merkez Bankası (Fed), 2024 yılına ait denetimli mali tablolarını yayımladı. Banka, yıl boyunca 77,6 milyar dolarlık faaliyet zararı açıkladı. Bu, Fed’in üst üste ikinci kez zarar açıklaması anlamına geliyor. Ekonomistler, zararın temel nedeninin yüksek faiz politikasıyla yürütülen enflasyonla mücadele stratejisi olduğunu vurguluyor.
Zarar Azaldı Ama Sürmeye Devam Ediyor
Fed, 2023 yılında 114,3 milyar dolar zarar açıklamıştı. Bu yılki zararın daha düşük olması, sıkı para politikasının etkilerinin yavaş yavaş hafiflemeye başladığını gösteriyor. Yine de, Fed son olarak 2022 yılında 58,8 milyar dolarlık kar elde etmişti. Son iki yıldaki zarar, bu kârın çok üzerinde gerçekleşti.
Faiz Giderleri Geriledi, Gelirlerde Azalma Sürdü
Yayımlanan mali tabloya göre:
- Faiz giderleri, 2023’teki 281,1 milyar dolardan, 2024’te 226,8 milyar dolara geriledi.
- Ancak, faiz gelirleri de azalarak 2024’te 158,8 milyar dolarda kaldı.
- Bir önceki yıl bu gelir 174,5 milyar dolar seviyesindeydi.
Bu veriler, Fed’in yüksek faiz ortamında bankalara yaptığı ödemelerin sürdüğünü ancak buna karşın tahvil portföyünden elde ettiği gelirlerin sınırlı kaldığını ortaya koyuyor.
Pandemi Sonrası Para Politikası Dönüşümünün Maliyetleri
2020 ve 2021 yıllarında uygulanan genişlemeci para politikaları, pandemi sonrası ekonomiyi desteklemeyi hedefliyordu. Ancak 2022 yılından itibaren, yükselen enflasyonla birlikte agresif faiz artırımları başladı. Fed’in bu dönüşümü, mali tablolar üzerinde ciddi yük oluşturdu.
Ekonomistler, bu geçiş döneminde oluşan zararların kısa vadeli maliyetler olduğuna, ancak uzun vadede enflasyonu kontrol altına almanın ekonomi için daha önemli olduğuna dikkat çekiyor.
Bilanço Küçülüyor, Hedef Enflasyonu Düşürmek
Fed, sadece faiz artırımlarıyla değil, aynı zamanda bilanço küçültme adımlarıyla da para politikasını sıkılaştırmayı sürdürüyor. Merkez Bankası, pandemi döneminde büyüyen bilançosunu kontrollü biçimde daraltmaya başladı.
2024 yılında yaşanan zarar, bu sıkılaşma sürecinin doğal bir sonucu olarak görülüyor. Fed, ticari bankalara yaptığı yüksek faiz ödemeleri nedeniyle giderlerini azaltamıyor. Ancak tahvil portföyü gibi gelir kalemlerinde önemli bir genişleme yaşanmadığı için net zarar devam ediyor.
