Küresel piyasalarda artan risk algısı, yatırımcıları yeniden ABD tahvilleri gibi güvenli limanlara yönlendirdi. Bu gelişmeyle birlikte ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi, yüzde 3,9150 seviyesine kadar gerileyerek Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyeyi test etti.
Tahvil Getirilerinde Sert Düşüş
Son işlem haftasında yaklaşık 40 baz puanlık gerileme yaşayan ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi, özellikle küresel ekonomik daralma endişeleri, enflasyonist baskılar ve ticaret savaşları nedeniyle aşağı yönlü bir eğilim sergiledi. ABD’nin önde gelen ticaret ortaklarıyla yaşadığı gümrük tarifesi anlaşmazlıkları, bu sürecin en önemli tetikleyicilerinden biri oldu.
Trump’ın Tarifeleri ve Çin Misillemesi Etkili Oldu
Eski ABD Başkanı Donald Trump’ın 2 Nisan’da açıkladığı karşılıklılık esaslı tarifeler, Çin’in misillemesiyle birlikte piyasalarda tedirginliğe yol açtı. Bu adımlar, dünya ekonomisinde resesyon riskini artırırken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyonla mücadelesinde attığı adımların da boşa gidebileceği endişesini doğurdu.
Stratejist Paksoy: “Tahviller Güvenli Liman Olmaktan Çıkabilir”
Stratejist Cüneyt Paksoy, süreci değerlendirirken ABD’nin 10 yıllık tahvil faizindeki düşüşün Trump yönetimi tarafından arzu edilen bir durum olduğunu söyledi. “ABD’nin borç yükü yüksek ve faizlerin düşük kalması, borç çevriminde avantaj sağlıyor. Ancak bu durum uzun vadede güvenli liman algısını zayıflatabilir,” ifadelerini kullandı.
Paksoy, özellikle Fed’in gelecekteki faiz adımlarının enflasyondaki seyre bağlı olacağını belirtti. 1980’lerdeki Paul Volcker dönemi örneğini hatırlatarak, “Enflasyon kısa süreli düşüşler sonrası yeniden yükselmişti. Fed aynı hatayı tekrarlamamalı” dedi.
Altın Talebi Artıyor, Tahvile Güven Azalıyor
Paksoy ayrıca, tahvil piyasalarının her zaman güvenli liman olmadığını vurgulayarak, “Altının 3 bin doların üzerine çıkması tesadüf değil. Jeopolitik riskler, tahvil piyasasında yeterince fiyatlanmıyor. Bu nedenle yatırımcılar daha kalıcı varlıklara yöneliyor” açıklamasını yaptı.
İncekara: “Tahvil Faizlerindeki Düşüş Resesyon Endişesini Gösteriyor”
Bahçeşehir Üniversitesi Öğretim Üyesi Dr. Rahmi İncekara, ABD 10 yıllık tahvil getirilerindeki düşüşün, başkanlık seçim gününden bu yana görülen en düşük seviye olduğunu belirtti. İncekara’ya göre bu durum, küresel ekonomik belirsizlik, durgunluk endişesi ve güvenli limanlara talebin artmasıyla açıklanabilir.
Kamu Borçlanma Maliyetleri Azalacak
İncekara, tahvil faizlerinin gerilemesinin ABD’nin kamu borçlanma maliyetlerini düşüreceğini söyledi. Aynı zamanda doların kısmi değer kaybı, dış ticaret dengesi üzerinde olumlu etki yaratabilir. Bu durumun, Trump yönetiminin ticaret açığını azaltma hedefiyle örtüştüğü değerlendiriliyor.
